[안정성비율] 부채비율, 순부채비율이란

안녕하세요~평범한 직장인 철이짱입니다.

 

주식투자를 함에 있어 여러 참고할만한 지표들이 있는데요.

기업의 재무건전성을 알 수 있는 지표 중 부채와 관련 된 지표를 알아보려고 합니다.

부채란 한마디로 말해서 빚이죠.

빚은 자본주의가 돌아가게 하는 힘이라는 말이있듯 부채없이 기업을 운영하는 곳은 거의 없을 것입니다.

부채의 종류는 어떤 것이 있고 어떤 종류의 부채가 어느정도 있는 것이 적정한 것인지에 대해 오늘 알아보도록 하겠습니다.

[안정성비율] 부채비율, 순부채비율이란

 

부채비율

 

부채비율은 부채총계(타인자본)를 자본총계(자기자본)로 나누어 산출되며 타인자본의 의존도를 나타냅니다. 일반적으로 부채비율이 100%이하이면 매우 안전, 200%이하면 큰 문제는 없다고 간주됩니다.

부채비율=(부채총계/자본총계)x100(%)

통상적으로 부채비율이 100%이하면 안전하고 200%이상이면 위험하다고는 하지만 절대적인 것은 아닙니다. 산업이나 업종에 따라 부채의 크기와 비중은 다르기 때문에 동종업계끼리 비교하는 것이 필요합니다.

주로 금융업이나 수주업이 일반 제조업에 비해 부채비율이 높습니다. 금융업의 경우 고객이 금융회사에 맡긴 돈이 많고 이런 예치금이 부채로 잡히기 때문에 부채비율이 높을 수 밖에 없습니다. 수주업의 경우 계약금이라고 볼 수 있는 선수금이 부채로 기록되기 때문에 수주를 많이 따내 계약금이 늘어날수록 부채비율이 증가하게 됩니다.

 

부채비율, 순부채비율, 자기자본비율, 이자보상비율 등은 재무구조를 살피기위한 비율이고 유동비율, 당좌비율, 이자보상비율 등은 재무유동성을 살피기 위한 비율입니다.

부채를 구성하는 항목중에는 실제로 기업경영에 도움을 주는 영업부채(매입채무 등) 도 있는데, 영업부채의 규모가 커서 부채비율이 높은 경우는 별 문제가 되지 않는다. 이런 경우를 감안해 보다 실질적인 부채비율을 판단하기 위한 것이 순부채 비율 항목입니다.

순부채비율

 

순부채비율은 자본대비 순수한 부채(순 금융부채) 비율을 나타낸 안정성비율입니다. 부채비율의 공식에 부채총계를 대임하면 순부채비율 공식에는 순부채 항목을 대입합니다. 순부채 항목을 구하기 위해서는 우선 이자가 발생하는 부채를 합산한 후 기업이 가지고 있는 현금과 예금을 차감하면 됩니다.

순부채비율={(이자발생부채-현금및예금)/자본총계}x100(%)

순부채비율은 부채비율에서 진화한 비율이라고 생각하면 되는데요. 순부채비율에서는 말 그대로 순수한 금융부채의 비율을 알 수 있는데 여기서 순부채란 이자발생부채에서 현금 및 예금을 차감한 것입니다. 통상적으로는 30%이하를 안전하다고 봅니다.

부채에는 이자가 발생하는 부채와 이자가 발생하지 않는 부채가 이습니다. 이자발생부채로 대표적인 것은 은행에서 빌린 차입금과 증권시장의 채권자에게 빌린 사채입니다. 반면, 매입채무와 같이 일상적인 영업활동에서 생긴 영업부채 등은 이자가 발생하지 않는 부채입니다. 어떤 기업이 무차입 경영을 한다고 할 때 그 기업은 부채가 전혀 없다는 말이 아니라 이자발생부채가 없다는 뜻입니다. 차입금이 없더라도 영업부채등은 항상 존재하기 때문입니다.

여기서 우리가 검토해야하는 부채는 이자발생부채입니다. 이자발생부채가 과도하면 기업이 부도 위험에 몰릴 수 있고 그렇지 않더라도 과도한 이자비용으로 기업의 수익성이 악화될 수 있습니다. 그러므로 이자발생부채만의 안정성 비율을 검토해봐야 하는데요. 더 나아가 이자발생 부태에서 그 기업으 ㅣ현금과 예금을 차감해주면 실질적으로 상환해야 할 순부채의 액수를 알 수 있습니다. 이를 자본으로 나누어 주면 실제로 갚아야 할 순부채비율을 알 수 있습니다. 

부채비율과 순부채비율은 겉보기와 속내와의 차이를 알 수 있는 지표입니다.

부채비율이 100%이내로 안정적으로 보이는 기업이라 할지라도 순부채비율이 90%라면 부채가 대부분 금융부채로 이루어져 있고 보유하고 있는 현금이 거의 없는 속빈 기업임을 알 수 있습니다.

 반대로 부채비율이 150%가까이 되어 다소 공격적 재무구조를 가진것 차럼 보이는 기업일지라도 순 부채비율이 30%이하, 심지어(-)인 경우 부채가 대부분 영업부채로 이루어져 있고 충분한 현금예금을 보유한 알짜기업임을 알 수 있습니다.

이런 점을 유의해 투자에 활용해야 할 것입니다.

 

오늘은 기업의 안정성 비율 지표 중 부채비율과 순부채비율에 대해 알아보았습니다.

항상 성투하시고 즐거운 하루되세요~^^